Treasury und Investmentbanking

Das Wertpapierportfolio der Kommunalkredit wuchs im Laufe des Jahres um mehr als EUR 1 Mrd. Vor allem Investitionen in Staatsanleihen (Osteuropa, Asien und sonstige Emerging Markets) und Bankanleihen erwirtschaften zufrieden stellende Erträge.

Insgesamt wurden im Jahr 2004 für die Finanzierung der öffentlichen Hand rund EUR 3,1 Mrd. über den Kapitalmarkt aufgenommen. Die Kommunalkredit führte mehr als 100 Refinanzierungstransaktionen – größtenteils über ein Debt Issuance Programm über EUR 11 Mrd. – durch.

Gut haben sich die im Jahr 2003 entwickelten und von einer Ratingagentur mit einem AAA-Rating versehenen Kommunalkredit Covered Bonds (KACBs) am Kapitalmarkt etabliert. Dies wurde zu Beginn des Jahres durch die Begebung von zwei weiteren Benchmark-Transaktionen, eine mit einem Volumen von EUR 1 Mrd. und eine mit einem Volumen von CHF 500 Mio., bekräftigt. Um die Investorenbasis weiter zu verbreiten, wurde auch im Jahr 2004 wieder eine Roadshow durch Europa organisiert. Die erfolgreichen Aktivitäten der Kommunalkredit im Bereich Funding wurden damit weiter forciert.

Insgesamt gab es fünf öffentliche syndizierte Emissionen in EUR und in CHF. Zwei davon entfielen auf KACBs, zwei weitere wurden in CHF-Emissionen begeben und eine Emission war eine retailorientierte EUR-Anleihe. Der Rest der Refinanzierungstransaktionen waren Privatplatzierungen für überwiegend internationale Investoren.